通货紧缩（deflation）是指一国（或地区）的通货膨胀率为负，即物价总水平持续下降的现象。这通常意味着货币的购买力相比之前有所增加。通货紧缩可能由多种因素引起，包括但不限于：
- 需求不足：当经济衰退或消费者和企业减少支出时，需求下降，可能导致生产过剩，进而迫使企业降价以销售商品和服务，从而引起通货紧缩。
- 生产力提高：技术进步或效率提高可以降低生产成本，如果这些成本下降没有通过提高工资或增加支出来抵消，可能会导致价格普遍下降。
- 货币供应减少：中央银行减少货币供应，或银行减少放贷，会导致货币的相对价值上升，从而降低商品和服务的价格。
- 高利率：高利率可能会减少企业和消费者的借贷，减少投资和消费，导致总需求下降。
- 政府减少开支或增加税收：为了减少赤字，政府可能采取紧缩财政政策，减少公共支出或增加税收，这也会降低总需求。
- 心理因素：消费者和企业对未来经济的悲观预期可能导致减少支出和投资，从而导致需求下降。
- 供应冲击：例如，全球化导致的国际竞争加剧，可能会迫使本国企业降低价格以保持竞争力。
通货紧缩通常被视为负面现象，因为它可能导致经济陷入负面循环：消费者期望未来价格进一步下降而推迟消费，企业因此减少产量和投资，进而可能导致失业率上升，经济活动进一步下滑。然而，通货紧缩并不总是坏事，例如在生产力快速提高的情况下，它可能反映了经济结构的健康调整。
通货紧缩对谁有利？
通货紧缩可能对以下主体有利：
- 债权人（贷款人）：由于通货紧缩意味着货币购买力的提升，贷款人回收的货币价值会比贷款时更高，因此他们可以以相对较少的商品或服务的价值来回收同等数额的货币。
- 固定收入者：对于那些收入固定不变的人，如退休人员或固定工资的雇员，通货紧缩会增加他们的实际收入水平，因为他们可以用同样的钱购买更多的商品和服务。
- 消费者：短期内，消费者可能会从物价下降中受益，因为他们可以用较少的钱购买更多的商品。
- 现金持有者：由于货币的购买力上升，持有现金的个人或企业会发现他们的购买力增加了。
然而，这些好处可能会很快被通货紧缩的负面效应所抵消。例如：
- 长期的通货紧缩可能导致经济停滞，增加失业率。
- 企业可能会因为收入下降和债务负担加重而破产。
- 贷款人虽然在理论上受益，但如果债务人无法偿还贷款，贷款人也可能遭受损失。
- 消费者可能会推迟消费，期待未来价格进一步下降，从而加剧经济衰退。
因此，尽管某些群体可能在通货紧缩期间获得短期利益，但长期来看，持续的通货紧缩通常会对整个经济产生负面影响。
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